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期现油强粕弱 菜油考验支棋牌游戏大厅撑位

来源:棋牌游戏大厅 编辑:棋牌游戏大厅 时间:2020-06-29 点击:7454

瑞达期货:12月24日期现油强粕弱 菜油考验支撑位

盘面情况:12月24日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2020年同期开机率报25.2%,同比下降66.7%,周环比下降2.33%,而四季度油菜籽进口量整体偏少,预计原料供应偏紧将继续限制开机率处于历史极低水平。进口油菜籽船报数据11月报2020年同期到港量预报累计114万吨,实际进口量为102.4万吨。

截至12月13日,沿海地区菜籽油库存报5.77万吨,环比上周减少0.95万吨,华东地区库存报29.12万吨,环比减增加1.23万吨,沿海地区未执行合同报9万吨,环比增加0.6万吨。菜籽油厂开机率稳中有降报8.38%,入榨量报4.2万吨,周降幅2.33%,预计12月开机率仍将维持偏低水平,由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油期现价格走高,当前加拿大进口菜油郑盘套保利润维持历史高位水平,盘面给出直接进口菜油的利润空间,导致近期沿海华东地区菜油库存不降反增,而未执行合同持续增加,显示当前高价市场预期未来需求仍然向好。

截至12月13日,福建两广地区菜粕库存报0.9万吨,周环比减幅21.7%,未执行合同报8.1万吨,周环比降幅0.6%,菜籽油厂开机率稳中有降仍处于历史极低水平,菜粕库存明显减少而未执行合同基本持稳,虽然整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱,但合同数据显示未来需求向好。

总结:国际原油期价回升,预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强;整体来看,豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平,利好豆棕油替代性消费;据海关数据显示,2020年1-9月我国共进口油菜籽234.95万吨,较去年同期下降35.26%;即使中加关系能出现好转,根据船期来看,12月我国油菜籽供应偏紧格局难有改善。

从加拿大ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看,加拿大市场预期我国限制进棋牌游戏大厅口油菜籽的政策或将持续至四季度,加拿大油菜籽存在减产预期导致远月期价更高,同时陈季菜籽大量集中在农场而非商业库存,农户资金压力较大,当前收割已经接近尾声;另外主要合约间高低价差环比稍有走扩,显示当前加拿大国内预期远月油菜籽需求或有好转。

操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;虽然饲料需求环比去年明显偏弱,但原料供应受限,且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可,预计未来菜粕进口量仍存在增量空间;预计短期期价上行承压,菜粕05合约短期2280元/吨转为短期压力位,下方维持偏空操作;考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转,近期菜油去库存进程有所加快,期价下方存在一定支撑,而供应增量主要看向进口,当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费,同时油脂间价差偏大利好替代消费,预计短期菜油走势高位承压,预计菜油05合约7530元/吨转为短线支撑位,上方维持震荡偏强走势。

文章链接地址:/yalijiagong/20200629/8080.html

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