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科创板开市 基金业在企业上市、产品设计等全面支持

来源:棋牌游戏大厅手机版 编辑:棋牌游戏大厅 时间:2020-06-29 点击:7790

基金公司支持科创板发展路径初探

中国基金业协会富国基金供稿

2020年11月5日,习近平主席在中国国际进口博览会上正式提出在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,其后中央经济工作会议提出推动尽快落地科创板,中国证券监督管理委员会、上交所将其列为首要任务。2020年3月1日,中国证监会发布有关科创板股票注册、上市公司监督的监管规定,上交所同期公布了有关上市审核、发行承销、交易投资等方面的业务规则。首批科创板企业已于2020年7月22日集体挂牌上市。

在科创板的论证、设立过程中,基金公司作为专业的资产管理机构和资本市场参与者,深入参与科创板相关制度建设、标准设立、系统构造和机制创新,积极为板块创设和市场培育建言献策。本文试图全方位梳理、总结基金公司支持科创板发展的路径和方案,内容涵盖企业上市前、发行上市、产品设计、投资交易、市场培育等多个环节,同时也力图为退市处理、融资融券等创新领域提供建议。

一、基金公司在企业上市前支持科创板的路径和方案

基金公司可充分发挥其强大投研能力和专业团队优势,在企业尚未上市的前期阶段,通过深度了解企业运作管理情况,挖掘未来发展前景良好、低估值、具有重大投资价值的优质企业,甄别出业务模式不清晰、信息披露不充分、存在生产经营风险和股权结构复杂的问题公司。

同时,基金公司及其子公司也可以通过参与科技创新企业的投融资业务,为其提供直接融资来源,为科创板培育和孵化优质企业,为整个市场的长期稳定发展打下基础。具体可以通过以下途径实现。

对拟上市企业进行全面调研,为合理定价提供依据

科创板在定价机制上采用全面的市场化询价制度,且询价对象仅限证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者。《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》同时强调,发行人和主承销商应当充分重视公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等机构投资者的长期投资理念,设置合理的询价条件并引导科学、合理的网下询价,在初步询价后重点参照前述配售对象剔除最高报价后的中位数和加权平均数的孰低值来确定发行价格。

在众多机构投资者中,基金公司具备较强权益投资和研究能力,尤其是头部基金公司已在科技创新相关行业和领域积累了长期的投研经验,并配备了充足和专业的投研人员,充分覆盖科创板涵盖的相关行业。基金公司应当持续提升并发挥其投研能力,成为市场对于拟上市企业进行深入了解、挖掘投资价值、避免投资风险的有效载体,并在科创板股票的合理定价过程中发挥积极的作用。

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